一、現貨回顧
本周國內臨臨儲拍賣數量增加，新增輪換糧也已陸續出庫，政策糧供應更趨寬松進一步施壓玉米現貨，避險情緒升溫 市場謹慎觀望，行情震蕩調整。港口方面，經過上周南方港口價格集中下跌，南北價格已經倒掛在40元/噸以上，本周北方港口貿易商發貨積極性大幅受挫，部分貿易商自集港報參考上周臨儲拍賣成交均價，但收購基本無量，多數以執行前期合同到貨為主，北方港口集港數量下降，日內到貨不足萬噸，平艙價格繼續走低，其中錦州港周比下跌10-30元/噸;國內廣東港口有30萬噸的玉米庫存為背景，絕大部分為國產輪換玉米，貿易商銷售壓力增加，用糧企業維持觀望，采購心態更趨謹慎，成交維持高報低走，其中蛇口港周比下跌40元/噸。國內玉米現貨價格基本穩定運行為主，局部價格弱勢整理。東北產區東北產區本周臨儲玉米投放數量增加至600萬噸，較上周增加200萬噸，政策糧供應繼續發力，對基層貿易購銷心態產生影響，市場預期價格弱勢，部分持糧貿易商出庫積極性較高，玉米價格持續弱勢調整，其中哈爾濱周比下跌100元/噸;華北黃淮產區上量較少，在政策糧供應壓力增加推動下，當地有余糧的貿易商出貨心態較為積極，加之前期部分貿易商參拍的定向超期玉米出庫，但短期仍難出現供應缺口，深加工企業整體原料庫存較為充裕，飼企采用小麥替代也有增多，企業對原料采購相對謹慎，深加工企業廠門收購價格持續下調，其中石家莊周比下跌60元/噸。
二、期貨回顧
美盤玉米：7月15日CBOT- 9月玉米期貨收低5-1/2美分，報每蒲式耳3.52-1/4美元。因基金結清多頭頭寸，和天氣預報美國玉米種植帶天氣對作物構成的威脅輕微減弱。7月18日CBOT-12月玉米期貨合約上漲5美分，報每蒲式耳3.63-1/4美元。因天氣預報顯示美國中西部本周天氣灼熱，最新預報稱，下周氣溫上升，濕度降低，投資者重新擔心玉米生長前景。7月19日CBOT- 12月玉米期貨合約收低14-3/4美分，結算價報每蒲式耳3.48-1/2美元。因美國玉米生長優良率處于歷史高位，且天氣預報顯示中西部地區本周天氣酷熱，之后將較變得溫和。7月20日CBOT-12月玉米期貨合約收低4-1/4美分，報每蒲式耳3.44-1/4美元。因最新的天氣預報顯示，美國中西部的作物受天氣的威脅減弱。7月21日CBOT- 12月玉米期貨合約收低3-1/2美分，結算價報每蒲式耳3.40-3/4美元。因出口銷售數據疲弱，以及預期目前美國中西部和大平原高溫對正在生長的作物傷害不大。
大連玉米：大連商品交易所(DCE)玉米主力合約1701，7月18日開盤價1510元，收盤價1481元，跌34元，最高1510元，最低1478元，結算價1488元;7月19日開盤價1483元，收盤價1481元，跌7元，最高1494元，最低1476元，結算價1481元;7月20日開盤價1478元，收盤價1491元，漲9元，最高1493元，最低1465元，結算價1475元;7月21日開盤價1485元，收盤價1489元，漲14元，最高1493元，最低1482元，結算價1488元;7月22日開盤價1487元，收盤價1477元，漲15元，最高1490元，最低1471元，結算價1479元。
三、本周新聞
1、7月14-15日分貸分還臨儲玉米競價交易結果：計劃銷售400萬噸，成交率率43.2%，成交均價1603元/噸。此次拍賣三等底價分別為黑龍江1500、吉林及內蒙古1550、遼寧1570。
2、7月19日，國家有關部門通過全國糧食統一競價交易平臺共安排超期儲存和嬸?囤儲存玉米定向銷售計劃1966449噸, 實際成交15516噸，成交率0.79%。其中，2011年產玉米銷售計劃15279噸，全部流拍;2012年玉米銷售計劃1844732噸，實際成交11329噸，成交率0.61%，最高成交價1780元/噸，最低成交價1410元/噸，成交均價1614元/噸;2013年玉米銷售計劃106326噸，實際成交4187噸，成交率3.94%，最高成交價1490元/噸，最低成交價1450元/噸，成交均價1486元/噸;2014年玉米銷售計劃112噸，全部流拍。
3、中國海關總署7月21日公布的數據顯示，中國6月玉米進口量同比銳減92%，至6.69萬噸;但1-6月玉米進口仍同比增加9.64%，達到290.45萬噸。其中1-6月從烏克蘭累計進口玉米264.58萬噸，從俄羅斯進口6.27萬噸，從美國進口19.03萬噸。
4、7月21日分貸分還臨儲玉米交易計劃銷售3200899噸，實際成交478884噸，成交率14.96%,最高價1660元/噸，最低價1460元/噸，成交均價1541元/噸。其中內蒙古計劃銷售1498285噸，實際成交183003噸，成交率12.21%，最高價1660元/噸，最低價1550元/噸，成交均價1597元/噸;黑龍江計劃銷售1702614噸，實際成交295881噸，成交率17.38%，最高價1570元/噸，最低價1460元/噸，成交均價1507元/噸。
5、記者21日從農業部獲悉，農業部預計今年全國玉米面積調減3000萬畝以上。記者注意到，之前農業部預計今年全國玉米面積調減2000萬畝以上。
6、布宜諾斯艾利斯7月16日消息：阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的周度報告稱，截至7月14日的一周，阿根廷2015/16年度玉米收獲完成47.5%，比一周前高出2.9個百分點。已經收獲的面積為166萬公頃，單產為每公頃8.6噸，收獲的產量為1428.6萬噸。
7、華盛頓7月18日消息，美國農業部(USDA)周一公布的每周作物生長報告顯示，截至7月17日當周，美國玉米生長優良率為76%，前一周為76%，去年同期為69%。
8、漢堡7月18日消息，歐洲貿易商周一表示，印度國營貿易公司PEC招標尋購40,000噸黃玉米。他們表示，招標將在7月22日結束，報價有效期須到7月29日。
9、巴西利亞7月18日消息：2016年初巴西國內玉米價格上漲，創下歷史最高紀錄，但是隨后價格大幅回落，因為收獲壓力沉重。巴西國內玉米價格估計不會一直偏低。事實上，目前玉米期貨價格已經開始上揚，這將會鼓勵農戶種植更多的全季玉米以及更多的二季玉米。
10、巴西利亞7月18日消息，馬托格羅索州是巴西最大的玉米產區，但4月份以來的干燥炎熱天氣已嚴重影響該州二茬玉米產量。在對該州玉米產量的最新預估報告中，馬托格羅索州農業經濟協會(Imea)下調玉米產量預估至2,220萬噸，較2014/15年度的2,610萬噸下降22.8%。
11、華盛頓7月19日消息：據美國農業部發布的作物進展周度報告顯示，截止到2016年7月17日，美國18個玉米主產州的玉米吐絲率為56%，上周32%，去年同期47%，五年同期均值46%。
12、基輔7月20日消息：據美國農業部駐基輔參贊稱，烏克蘭政府與谷物行業簽訂限制谷物出口協議，可能不會放慢出口步伐。
13漢堡7月20日消息：歐洲貿易商周三稱，印度國有貿易公司PEC已經把8萬噸黃玉米招標截止日期推遲一天。
14、東京7月20日消息：據日本農業部周三發布的初步數據顯示，今年5月份日本玉米在混合飼料生產中的比例增至46.6%，因為用戶對高粱的依賴度下降，而小麥用量提高。
15、阿根廷農業部表示2015/16年度阿根廷玉米產量將會達到3980萬噸，高于早先預測的3790萬噸。作為對比，2014/15年度阿根廷玉米產量為3380萬噸。
16、晴朗天氣幫助加快阿根廷玉米收獲進度，此前的降雨曾耽擱玉米收獲工作。但是周三糧食產區到港口的運輸工作幾乎陷入癱瘓，因為卡車司機舉行無限期罷工。
17、華盛頓7月21日消息：盡管美國玉米期價大幅下跌暗示今年美國玉米豐產已成定局，但是從往年玉米豐收年份的作物數據來看，到9月份時玉米單產低于目前預期的幾率達到50%左右。
四、生豬市場
本周生豬價格持續小幅下跌，周三繼南方強降雨天氣結束后北方多地迎來暴雨，交通運輸受阻，短時間內或對北方豬價形成一定支撐，但作用有限。強降雨后，氣溫回升，高溫高濕天氣容易導致病菌滋生，養殖戶擔憂會有疫情發生，加快生豬出欄節奏，部分地區甚至出現拋售100公斤以下豬只，導致市場供應增加，短期市場供需平衡被打破，8月前豬價將持續弱勢。因豬價持續弱勢，養殖戶對后期生豬行情信心下降，補欄情緒較為糾結，據農業部公布數據顯示6月生豬存欄小幅回升，而能繁母豬存欄則保持穩定，受暴雨及環保等外界因素影響，能繁母豬存欄恢復時間或被進一步拉長。我們預計，在8月中下旬受中秋節節前備貨拉動，豬價將會適度反彈，但幅度有限。建議養殖戶合理安排養殖存欄結構，適時出欄生豬。
五、玉米庫存
截至7月22日，北方四港玉米庫存共計約250萬噸附近。北方港口收購主體還是少，港內收購基本不上量，自集回港為主。前期南港價格攀升拉動的發貨熱情被東北產地出庫價格的持續弱勢調整所拖累，南北利差縮窄，貿易商多處再次停發狀態，貿易商操作積極性明顯下降。近期政策拍賣玉米陸續出庫，或將在短期改善港內上量問題。目前錦港當前庫存95萬噸上下，其中有近87萬噸是臨儲玉米。本周廣東港國產玉米持續到貨，庫存持續增加，截至周五廣東港口玉米庫存合計32.7萬噸左右，其中內貿庫存28.5萬噸，進口玉米3.5萬噸，預計本周內貿玉米到貨11萬噸。本周仍有國產玉米到貨持續補給，用糧企業采購趨于謹慎，按需補庫，日均出貨維持在1.6萬噸以內。
六、后市分析
近期國家加大玉米投放力度，東北臨儲投放數量加碼，市場玉米供給數量加大，而7月末兩湖春玉米將逐步上市，接著8月末河南等地華北春玉米上市，基于后期糧源穩定供給考慮，市場流通庫存將逐漸增多，市場看空氛圍濃厚，貿易商和用糧企業多持觀望態度，企業盈利情況依然較差，原料采購相對謹慎，同時飼料企業采用小麥替代有所增多，且下游養殖業畜產品走勢整體偏弱，玉米消耗有限，短期內玉米現貨呈現弱勢調整格局，不過有臨儲投放成本支撐，預計下跌空間或有限。
本周國內臨臨儲拍賣數量增加，新增輪換糧也已陸續出庫，政策糧供應更趨寬松進一步施壓玉米現貨，避險情緒升溫 市場謹慎觀望，行情震蕩調整。港口方面，經過上周南方港口價格集中下跌，南北價格已經倒掛在40元/噸以上，本周北方港口貿易商發貨積極性大幅受挫，部分貿易商自集港報參考上周臨儲拍賣成交均價，但收購基本無量，多數以執行前期合同到貨為主，北方港口集港數量下降，日內到貨不足萬噸，平艙價格繼續走低，其中錦州港周比下跌10-30元/噸;國內廣東港口有30萬噸的玉米庫存為背景，絕大部分為國產輪換玉米，貿易商銷售壓力增加，用糧企業維持觀望，采購心態更趨謹慎，成交維持高報低走，其中蛇口港周比下跌40元/噸。國內玉米現貨價格基本穩定運行為主，局部價格弱勢整理。東北產區東北產區本周臨儲玉米投放數量增加至600萬噸，較上周增加200萬噸，政策糧供應繼續發力，對基層貿易購銷心態產生影響，市場預期價格弱勢，部分持糧貿易商出庫積極性較高，玉米價格持續弱勢調整，其中哈爾濱周比下跌100元/噸;華北黃淮產區上量較少，在政策糧供應壓力增加推動下，當地有余糧的貿易商出貨心態較為積極，加之前期部分貿易商參拍的定向超期玉米出庫，但短期仍難出現供應缺口，深加工企業整體原料庫存較為充裕，飼企采用小麥替代也有增多，企業對原料采購相對謹慎，深加工企業廠門收購價格持續下調，其中石家莊周比下跌60元/噸。
二、期貨回顧
美盤玉米：7月15日CBOT- 9月玉米期貨收低5-1/2美分，報每蒲式耳3.52-1/4美元。因基金結清多頭頭寸，和天氣預報美國玉米種植帶天氣對作物構成的威脅輕微減弱。7月18日CBOT-12月玉米期貨合約上漲5美分，報每蒲式耳3.63-1/4美元。因天氣預報顯示美國中西部本周天氣灼熱，最新預報稱，下周氣溫上升，濕度降低，投資者重新擔心玉米生長前景。7月19日CBOT- 12月玉米期貨合約收低14-3/4美分，結算價報每蒲式耳3.48-1/2美元。因美國玉米生長優良率處于歷史高位，且天氣預報顯示中西部地區本周天氣酷熱，之后將較變得溫和。7月20日CBOT-12月玉米期貨合約收低4-1/4美分，報每蒲式耳3.44-1/4美元。因最新的天氣預報顯示，美國中西部的作物受天氣的威脅減弱。7月21日CBOT- 12月玉米期貨合約收低3-1/2美分，結算價報每蒲式耳3.40-3/4美元。因出口銷售數據疲弱，以及預期目前美國中西部和大平原高溫對正在生長的作物傷害不大。
大連玉米：大連商品交易所(DCE)玉米主力合約1701，7月18日開盤價1510元，收盤價1481元，跌34元，最高1510元，最低1478元，結算價1488元;7月19日開盤價1483元，收盤價1481元，跌7元，最高1494元，最低1476元，結算價1481元;7月20日開盤價1478元，收盤價1491元，漲9元，最高1493元，最低1465元，結算價1475元;7月21日開盤價1485元，收盤價1489元，漲14元，最高1493元，最低1482元，結算價1488元;7月22日開盤價1487元，收盤價1477元，漲15元，最高1490元，最低1471元，結算價1479元。
三、本周新聞
1、7月14-15日分貸分還臨儲玉米競價交易結果：計劃銷售400萬噸，成交率率43.2%，成交均價1603元/噸。此次拍賣三等底價分別為黑龍江1500、吉林及內蒙古1550、遼寧1570。
2、7月19日，國家有關部門通過全國糧食統一競價交易平臺共安排超期儲存和嬸?囤儲存玉米定向銷售計劃1966449噸, 實際成交15516噸，成交率0.79%。其中，2011年產玉米銷售計劃15279噸，全部流拍;2012年玉米銷售計劃1844732噸，實際成交11329噸，成交率0.61%，最高成交價1780元/噸，最低成交價1410元/噸，成交均價1614元/噸;2013年玉米銷售計劃106326噸，實際成交4187噸，成交率3.94%，最高成交價1490元/噸，最低成交價1450元/噸，成交均價1486元/噸;2014年玉米銷售計劃112噸，全部流拍。
3、中國海關總署7月21日公布的數據顯示，中國6月玉米進口量同比銳減92%，至6.69萬噸;但1-6月玉米進口仍同比增加9.64%，達到290.45萬噸。其中1-6月從烏克蘭累計進口玉米264.58萬噸，從俄羅斯進口6.27萬噸，從美國進口19.03萬噸。
4、7月21日分貸分還臨儲玉米交易計劃銷售3200899噸，實際成交478884噸，成交率14.96%,最高價1660元/噸，最低價1460元/噸，成交均價1541元/噸。其中內蒙古計劃銷售1498285噸，實際成交183003噸，成交率12.21%，最高價1660元/噸，最低價1550元/噸，成交均價1597元/噸;黑龍江計劃銷售1702614噸，實際成交295881噸，成交率17.38%，最高價1570元/噸，最低價1460元/噸，成交均價1507元/噸。
5、記者21日從農業部獲悉，農業部預計今年全國玉米面積調減3000萬畝以上。記者注意到，之前農業部預計今年全國玉米面積調減2000萬畝以上。
6、布宜諾斯艾利斯7月16日消息：阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的周度報告稱，截至7月14日的一周，阿根廷2015/16年度玉米收獲完成47.5%，比一周前高出2.9個百分點。已經收獲的面積為166萬公頃，單產為每公頃8.6噸，收獲的產量為1428.6萬噸。
7、華盛頓7月18日消息，美國農業部(USDA)周一公布的每周作物生長報告顯示，截至7月17日當周，美國玉米生長優良率為76%，前一周為76%，去年同期為69%。
8、漢堡7月18日消息，歐洲貿易商周一表示，印度國營貿易公司PEC招標尋購40,000噸黃玉米。他們表示，招標將在7月22日結束，報價有效期須到7月29日。
9、巴西利亞7月18日消息：2016年初巴西國內玉米價格上漲，創下歷史最高紀錄，但是隨后價格大幅回落，因為收獲壓力沉重。巴西國內玉米價格估計不會一直偏低。事實上，目前玉米期貨價格已經開始上揚，這將會鼓勵農戶種植更多的全季玉米以及更多的二季玉米。
10、巴西利亞7月18日消息，馬托格羅索州是巴西最大的玉米產區，但4月份以來的干燥炎熱天氣已嚴重影響該州二茬玉米產量。在對該州玉米產量的最新預估報告中，馬托格羅索州農業經濟協會(Imea)下調玉米產量預估至2,220萬噸，較2014/15年度的2,610萬噸下降22.8%。
11、華盛頓7月19日消息：據美國農業部發布的作物進展周度報告顯示，截止到2016年7月17日，美國18個玉米主產州的玉米吐絲率為56%，上周32%，去年同期47%，五年同期均值46%。
12、基輔7月20日消息：據美國農業部駐基輔參贊稱，烏克蘭政府與谷物行業簽訂限制谷物出口協議，可能不會放慢出口步伐。
13漢堡7月20日消息：歐洲貿易商周三稱，印度國有貿易公司PEC已經把8萬噸黃玉米招標截止日期推遲一天。
14、東京7月20日消息：據日本農業部周三發布的初步數據顯示，今年5月份日本玉米在混合飼料生產中的比例增至46.6%，因為用戶對高粱的依賴度下降，而小麥用量提高。
15、阿根廷農業部表示2015/16年度阿根廷玉米產量將會達到3980萬噸，高于早先預測的3790萬噸。作為對比，2014/15年度阿根廷玉米產量為3380萬噸。
16、晴朗天氣幫助加快阿根廷玉米收獲進度，此前的降雨曾耽擱玉米收獲工作。但是周三糧食產區到港口的運輸工作幾乎陷入癱瘓，因為卡車司機舉行無限期罷工。
17、華盛頓7月21日消息：盡管美國玉米期價大幅下跌暗示今年美國玉米豐產已成定局，但是從往年玉米豐收年份的作物數據來看，到9月份時玉米單產低于目前預期的幾率達到50%左右。
四、生豬市場
本周生豬價格持續小幅下跌，周三繼南方強降雨天氣結束后北方多地迎來暴雨，交通運輸受阻，短時間內或對北方豬價形成一定支撐，但作用有限。強降雨后，氣溫回升，高溫高濕天氣容易導致病菌滋生，養殖戶擔憂會有疫情發生，加快生豬出欄節奏，部分地區甚至出現拋售100公斤以下豬只，導致市場供應增加，短期市場供需平衡被打破，8月前豬價將持續弱勢。因豬價持續弱勢，養殖戶對后期生豬行情信心下降，補欄情緒較為糾結，據農業部公布數據顯示6月生豬存欄小幅回升，而能繁母豬存欄則保持穩定，受暴雨及環保等外界因素影響，能繁母豬存欄恢復時間或被進一步拉長。我們預計，在8月中下旬受中秋節節前備貨拉動，豬價將會適度反彈，但幅度有限。建議養殖戶合理安排養殖存欄結構，適時出欄生豬。
五、玉米庫存
截至7月22日，北方四港玉米庫存共計約250萬噸附近。北方港口收購主體還是少，港內收購基本不上量，自集回港為主。前期南港價格攀升拉動的發貨熱情被東北產地出庫價格的持續弱勢調整所拖累，南北利差縮窄，貿易商多處再次停發狀態，貿易商操作積極性明顯下降。近期政策拍賣玉米陸續出庫，或將在短期改善港內上量問題。目前錦港當前庫存95萬噸上下，其中有近87萬噸是臨儲玉米。本周廣東港國產玉米持續到貨，庫存持續增加，截至周五廣東港口玉米庫存合計32.7萬噸左右，其中內貿庫存28.5萬噸，進口玉米3.5萬噸，預計本周內貿玉米到貨11萬噸。本周仍有國產玉米到貨持續補給，用糧企業采購趨于謹慎，按需補庫，日均出貨維持在1.6萬噸以內。
六、后市分析
近期國家加大玉米投放力度，東北臨儲投放數量加碼，市場玉米供給數量加大，而7月末兩湖春玉米將逐步上市，接著8月末河南等地華北春玉米上市，基于后期糧源穩定供給考慮，市場流通庫存將逐漸增多，市場看空氛圍濃厚，貿易商和用糧企業多持觀望態度，企業盈利情況依然較差，原料采購相對謹慎，同時飼料企業采用小麥替代有所增多，且下游養殖業畜產品走勢整體偏弱，玉米消耗有限，短期內玉米現貨呈現弱勢調整格局，不過有臨儲投放成本支撐，預計下跌空間或有限。
