新作玉米減產有限，玉米供應依舊充足
據7月31日全國農業結構調整座談會的信息，今年以來，中國農業結構調整進展順利，預計玉米調減面積超過3000萬畝，為近13年來首次減少。由于播種面積減少，各機構預計今年國內玉米產量可能下降，其中中國玉米網預計下降 1030 萬噸，國家糧油信息中心預計下降 658萬噸，匯易網預計下降 2120 萬噸。但是，由于播種面積減幅有限，玉米總產量依舊龐大，新年度供應依舊過剩，玉米期末庫存有望繼續增加。其中中國玉米網預計產需結余量為2440 萬噸，國家糧油信息中心預計為1670 萬噸，匯易網預計為1690 萬噸。
目前國內玉米主產區降雨較多，氣溫偏高，適宜玉米生長，玉米產量存在繼續調高的空間。
玉米拋儲力度加大
由于政府臨儲玉米庫存極大，為減輕庫存壓力，同時在玉米青黃不接時期滿足市場需求，近期政府將拋儲量擴大到前所未有的水平，除每周繼續掛拍200萬噸超期儲存和嬸?囤儲存玉米外，還在東北地區拋儲臨時儲備玉米600萬噸，每周合計800萬噸的玉米投放量遠遠超過國內同期玉米需求量。
由于供應無虞，需求方隨用隨買，待價而購，玉米拍賣成交率急劇下降。上周超期儲存和嬸?囤儲存玉米成交率僅為0.21%，臨儲玉米成交率也僅為10.79%，大大低于剛開始時接近50%的成交率。
玉米需求不容樂觀
去年下半年以來，由于國內玉米價格持續大跌，較低的成本優勢一度刺激玉米飼料需求和深加工需求擴大，但目前，這種成本優勢已發揮到極致，玉米需求進一步提升的空間有限。
先看飼料需求，由于生豬價格上漲，養殖利潤升高，春節后，生豬存欄量和能繁母豬存欄量緩慢回升，一定程度上驅動玉米需求量增加，但增幅較為有限。近期各地強降雨增多，對養殖業帶來損害，飼料生產量階段性下降。據預計，7 月長江中下游沿江地區飼料銷量同比及環比均將下降 20%—30%。
再看深加工需求，以淀粉生產為例，由于玉米價格偏低，淀粉生產有一定利潤，今年以來，淀粉行業開工率維持在歷史較高水平，行業開工率比去年同期高10個百分點以上。但下游產品需求不旺，廠家庫存量在不斷上升。自 6 月 24 日以來， 被重點跟蹤的 23 家玉米深加工企業的淀粉庫存從 4.68 萬噸持續上升至 18.56 萬噸，創出上述數據公布以來的新高，淀粉廠家去庫存壓力較大。后期隨著淀粉加工維持微利甚至出現虧損，淀粉開工率將難以避免地出現下滑。
綜上所述，不論是近期還是將來，國內玉米供應都不會出現緊張局面。而隨著南方春玉米的零星上市，預期新作供應壓力開始“照進現實”，操作上可伺反彈高點做空。
